中国网：水发兴业能源艰难时期已过，2023年蓄势待发
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发布时间：2023-04-11
应对气候变化问题已经成为全球共识，能源结构的绿色转型已是大势所趋。“双碳”目标和“十四五”能源规划，正式为我国能源结构转型指引了方向、规划了清晰版图，国家对于促进新能源发展的决心之坚定毋庸置疑。
但目标的达成绝非一蹴而就，发展的过程有坎坷有挑战，2022年对于行业下游运营商来说，就是极具挑战的一年，这一情况可在水发兴业能源2022年的年报中窥探一二。 水发兴业能源是山东省属企业水发集团一级权属公司，聚焦于清洁能源与绿色建筑等领域的系统服务和运营。公司的核心业务为清洁能源和绿色建筑两大板块，长期战略目标是以风电、光伏、储能作为其主要的业务推动力，重点发展清洁能源电站项目投资、建设运营业务，逐渐向专业的绿色电力运营商转型。 3月30日，水发兴业能源（00750．HK）发布截至2022年12月31日的年度财务业绩报告。报告显示，水发兴业能源2022年实现收入49．14亿元，同比下降24．44％；实现净利润2112.3万元，降幅明显。 水发兴业能源收入和利润的下滑，可以归结为疫情管控在建项目延期、上游原材料成本处于高位等多重不利因素影响所致，同时也是业内大多数企业在2022年严峻的大环境下面临的共同困境。 分业务表现来看，水发兴业能源的清洁能源业务主要包括风能EPC和太阳能EPC，2022年公司太阳能EPC实现收入3．72亿元，同比增长4．4％，毛利率从2．3％减少至0．9％。太阳能EPC的材料成本在2022年一直维持在高位，光伏组件价格年中最高涨至2．1元／W，较2021年1．7元／W上浮近24％，影响到太阳能EPC业务的盈利水平，因此公司主动放缓项目进程，暂时缩减了业务规模。 作为重点发展的业务之一，风能EPC业务也是公司主要的收入来源。2022年风能EPC录得收入19．12亿元，同比减少了38．1％。2022年公司主要参与东北地区数个大型风能项目。受疫情影响，公司大部分在建项目延迟或停工，新开发项目的进展迟缓，公司近400MW项目未能如期在2022年底前建成并网。但由于风能材料价格处于下降趋势，公司2022年风能EPC的毛利率较上年的15．6％大幅提升至22．8％。 幕墙及绿色建筑业务在2022年实现收入11．03亿元，同比减少33．7％，由于绿色建筑业务比例的提升，毛利率微升至9．7％。电力销售、产品销售业务分别录得收入4．74亿元、7．89亿元，同比分别增长4．1％、29．3％。
在收入规模下降的情况下，公司整体溢利也出现较大的下滑。由于2022年经济下行压力大，整体营商环境仍未恢复，大部分客户的资金出现了不同程度的短缺，公司应收款项不能按期收回将计提坏账准备。同时，美元在2022年的强势导致公司年内产生约4650万元汇兑损失，而2021年因人民币升值形成汇兑收益为3400万元，正负对比产生约8000万的差额。同时公司在2022年新增融资约14亿元，新增融资所投的项目尚在建设中，需要支付融资费用，但尚未并网获得电费收入。在审计政策从严、汇兑损益变化及融资成本增长的叠加影响下，公司2022年净利润同比下降92．4％，远高于收入的降幅。 项目延迟并网影响公司营收，资产减值、融资增加等影响公司净利润，但艰难的时期已经过去。进入2023年，疫情管控政策的优化促进各行各业的有序复苏，延迟和停滞的清洁能源项目正在陆续启动。美联储加息步伐的放缓下，美元指数冲高回落，已经不太可能回去此前的高点，人民币贬值压力减缓。同时，影响项目收益的上游原材料成本，也在逐渐回归理性的价格。 2022年我国新增光伏装机8741万千万，同比大幅增长65．02％；截至2022年12月底，我国累计光伏发电装机容量达到3．9亿千瓦，同比增长28．1％。光伏发电成为2022年新能源新增装机的主要增量。 2022年光伏的景气度依然高企，但居高不下的原材料价格影响光伏项目的投资效益，下游运营商的利润被压缩。随着硅料产能的逐渐释放，2022年四季度以来硅料价格在经历了长时间的高位后终于进入下行通道，当前国内光伏级多晶硅均价约24．76美元／kg，2022年的最高价达到38．32美元／kg。随着光伏产业链上游进入降价通道，组价价格也表现出明显的下行趋势，当前国内光伏多晶硅组件价格下降至约0．19美元／瓦。材料价格逐渐回归理性，运营商采购成本降低，将带动光伏光装机热情上涨。 2023年光伏的景气度将延续，中国光伏协会预计2023年中国光伏新增装机在95－120GW之间。而行业利润有望向运营商转移，利好相关企业盈利水平的修复。
2022年我国的风电新增装机为3763万千瓦，同比下降了21％；累计装机容量约3.7亿千瓦，同比增长11.2％。2022年风电新增装机不及预期，一方面经历了20／21的抢装期之后，行业的终端需求尚未完全恢复；另一方面，受到疫情影响，2022年多数大型风电项目建设项目进度延迟，未能如期并网。随着疫情的缓解后项目的陆续启动，风电装机规模有望在2023年重回增长势头。根据中电联预测，2023年风电装机预计达到65GW。 据国家能源局数据，国内第一批大型风电光伏基地9705万千瓦已在2022年全部开工，第二、第三批基地项目陆续推动。2023年有望迎来“风光”的大丰收年。 随着多种不利因素的改善，水发兴业能源延迟或停滞的项目也有望在2023年迎来集中释放，所投的项目也将陆续并网。同时，公司在手订单和储备项目充足，随着项目投资效益和建设进程的恢复，预期水发兴业能源将在2023年实现生产经营状况的全面改善和业绩的明显增长。 水发兴业能源在2022年未能如期并网的项目，随着建设进度的推进均有望在2023年并网，同时公司的储备项目丰富，支撑公司长期业绩增长。 根据公开资料显示，截至2022年12月31日，水发兴业能源累计参建光伏风电等清洁能源项目超过7GW，持有并网电站装机容量总计741MW。3月底，水发兴业能源已完成并购水发清洁能源股份有限公司，新增并网项目252MW。 在建项目方面，公司在山东、广西、湖北等地在建的光伏风电项目702MW；新增海南文昌、西藏日喀则光伏风电项目总规模517MW将陆续开工。储备项目方面，公司目前储备项目规模约为13GW。随着光伏组件价格的逐渐回落，预计公司的EPC规模将爆发式增长。 从绿色建筑板块来看，水发兴业能源积累了100余项国内外绿色建设设计、建设经验。2022年公司新增订单约25亿元，先后中标了苏州华贸等多个超亿元大型绿色建筑和乡村振兴项目，在中国建筑装饰行业的排名跃升至第5位。 此外，公司在2023年一季度新签一批绿色建筑项目，包括固德威智慧能源研发楼、明阳智慧能源集团、雄安·电建智汇城、东莞国际商务区总部基地、澳大利亚悉尼商业项目等。公司绿色建筑的储备项目金额约35亿元。 尽管公司业绩在2022年承压，但行业政策利好方向坚定，短期的阵痛不影响长期前景。2023年经济企稳回升，公司表示将进一步提升业务拓展力度、加强工程建设进度管理、逐步降低融资成本，生产经营状况将全面改善。（转自中国网）
